油脂雖有遠(yuǎn)慮但無近憂
來源： http://czdingyi.com 類別：新聞中心 更新時(shí)間：2015-03-17 閱讀次
過去兩個(gè)月講故事，盡管商品市場(chǎng)整體疲軟解決方案，但油脂價(jià)格重心卻出現(xiàn)顯著抬升。然而積極，伴隨著干旱、電荒的相繼出現(xiàn)堅持先行，通脹預(yù)期顯得異常強(qiáng)烈產業，市場(chǎng)預(yù)期5月份 CPI將再次攀升。在政策參考CPI指標(biāo)的情況下情況較常見，CPI上漲則預(yù)示著調(diào)控政策不會(huì)松動(dòng)可持續。在持續(xù)的政策調(diào)控之下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑已成市場(chǎng)共識(shí)體製。而國際市場(chǎng)構建，歐洲債務(wù)危機(jī)再次發(fā)生，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢并有二次探底的風(fēng)險(xiǎn)服務延伸」矂撦x煌？傊�(dāng)前主要經(jīng)濟(jì)體均面臨著經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)進一步，這也將成為后期商品市場(chǎng)發(fā)展的主線大部分。若經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂成為事實(shí)，那么應用的因素之一，商品市場(chǎng)價(jià)格下跌將不可避免解決。但就油脂市場(chǎng)而言預期，在國際油籽供需緊張敢於監督、天氣升水存在的情況下，抗跌性將會(huì)依然顯著結構。雖然今年與2008年是供需基本面和走勢(shì)極為相似的一年重要的作用，但我們認(rèn)為短期油脂不宜看空。
經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)加劇市場(chǎng)看空心理
金融危機(jī)爆發(fā)后規模最大，降低失業(yè)率穩中求進、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)一直是美國政府努力的方向。然而最深厚的底氣，在經(jīng)歷兩輪量化寬松政策之后勇探新路，美國的失業(yè)率一直居高不下，近期還有上升跡象傳遞，其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也顯示出美國經(jīng)濟(jì)存在二次探底的跡象試驗。6月7日，美聯(lián)儲(chǔ)主席本伯南克發(fā)表講話開展攻關合作，他認(rèn)為製度保障，近階段美國經(jīng)濟(jì)增長減速，就業(yè)市持復(fù)動(dòng)能下降的有效手段。
在歐洲統籌推進，債務(wù)危機(jī)是揮之不去的夢(mèng)魘方案。不斷的經(jīng)濟(jì)援助后，債務(wù)危機(jī)仍未能有效緩解了解情況，近期更是再次復(fù)燃深入。若歐洲債務(wù)危機(jī)蔓延開來，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)興勢(shì)必會(huì)蒙上一層陰影重要的。
在中國深刻變革，持續(xù)的政策調(diào)控也必將引起投資者對(duì)中國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。中國目前采取緊縮的財(cái)政政策和諧共生，若這種緊縮調(diào)控政策延續(xù)過長質生產力，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)累積的程度和“政策超調(diào)”的潛在風(fēng)險(xiǎn)可能更大。對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)技術交流，我們擔(dān)憂持續(xù)的政策調(diào)控下先進的解決方案，保障房建設(shè)能否對(duì)沖房地產(chǎn)投資下滑帶來的風(fēng)險(xiǎn)，汽車銷量下滑幅度是否能夠有效緩解創造更多，地方融資平臺(tái)是否會(huì)暴露出金融風(fēng)險(xiǎn)宣講活動。經(jīng)驗(yàn)表明，歷史上還未出現(xiàn)過經(jīng)濟(jì)預(yù)期上行工藝技術、通脹轉(zhuǎn)而下行的組合效率。因此，經(jīng)濟(jì)增速下滑可能是邁不過去的檻近年來。
國內(nèi)GDP與CPI運(yùn)行情況
在全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期不佳成為市場(chǎng)共識(shí)的情況下講道理，我們認(rèn)為商品市場(chǎng)在初期可能會(huì)有分化。2008年倫銅和美豆走勢(shì)就是很好的例證技術先進。2008年6-7月份更多的合作機會，倫銅和美豆均出現(xiàn)一波漲勢(shì)，但美豆卻創(chuàng)下新高健康發展，倫銅僅是反彈到前期高點(diǎn)附近有效保障。
恐慌性上漲的起始點(diǎn)多集中在5-7月份
我們也注意到，2008年6月份USDA第一次對(duì)新豆作物評(píng)估時(shí)長效機製，由于產(chǎn)區(qū)的暴雨天氣導(dǎo)致美豆產(chǎn)量下降講實踐，期末庫存處于低值，但隨著 USDA對(duì)工序平衡表的不斷修正奮戰不懈，當(dāng)8月份美豆期末庫存大幅增加時(shí)市場開拓，市場(chǎng)行情急轉(zhuǎn)而下加劇了熊市的爆發(fā)。今年上半年油脂的價(jià)格走勢(shì)不僅與2008年相似有所增加，在基本面上也有相似之處各項要求，需要引起重視。對(duì)于當(dāng)前越來越重要的位置，我們認(rèn)為油脂還未到行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)新技術，一方面是美豆還處于播種階段共同學習，炒作的題材較多；另一方面是美豆大規(guī)模的銷售合同還未開始深入。
需要關(guān)注近期USDA報(bào)告中對(duì)新豆播種面積和期末庫存的修正效高，操作上以謹(jǐn)慎提高天氣升水為主』A？傊阅�，在供需預(yù)期偏緊及天氣升水預(yù)期之下油脂價(jià)格走勢(shì)雖有遠(yuǎn)慮卻無近憂。中國糧油儀器在線 http://czdingyi.com
經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)加劇市場(chǎng)看空心理
金融危機(jī)爆發(fā)后規模最大，降低失業(yè)率穩中求進、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)一直是美國政府努力的方向。然而最深厚的底氣，在經(jīng)歷兩輪量化寬松政策之后勇探新路，美國的失業(yè)率一直居高不下，近期還有上升跡象傳遞，其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也顯示出美國經(jīng)濟(jì)存在二次探底的跡象試驗。6月7日，美聯(lián)儲(chǔ)主席本伯南克發(fā)表講話開展攻關合作，他認(rèn)為製度保障，近階段美國經(jīng)濟(jì)增長減速，就業(yè)市持復(fù)動(dòng)能下降的有效手段。
在歐洲統籌推進，債務(wù)危機(jī)是揮之不去的夢(mèng)魘方案。不斷的經(jīng)濟(jì)援助后，債務(wù)危機(jī)仍未能有效緩解了解情況，近期更是再次復(fù)燃深入。若歐洲債務(wù)危機(jī)蔓延開來，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)興勢(shì)必會(huì)蒙上一層陰影重要的。
在中國深刻變革，持續(xù)的政策調(diào)控也必將引起投資者對(duì)中國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。中國目前采取緊縮的財(cái)政政策和諧共生，若這種緊縮調(diào)控政策延續(xù)過長質生產力，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)累積的程度和“政策超調(diào)”的潛在風(fēng)險(xiǎn)可能更大。對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)技術交流，我們擔(dān)憂持續(xù)的政策調(diào)控下先進的解決方案，保障房建設(shè)能否對(duì)沖房地產(chǎn)投資下滑帶來的風(fēng)險(xiǎn)，汽車銷量下滑幅度是否能夠有效緩解創造更多，地方融資平臺(tái)是否會(huì)暴露出金融風(fēng)險(xiǎn)宣講活動。經(jīng)驗(yàn)表明，歷史上還未出現(xiàn)過經(jīng)濟(jì)預(yù)期上行工藝技術、通脹轉(zhuǎn)而下行的組合效率。因此，經(jīng)濟(jì)增速下滑可能是邁不過去的檻近年來。
國內(nèi)GDP與CPI運(yùn)行情況
在全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期不佳成為市場(chǎng)共識(shí)的情況下講道理，我們認(rèn)為商品市場(chǎng)在初期可能會(huì)有分化。2008年倫銅和美豆走勢(shì)就是很好的例證技術先進。2008年6-7月份更多的合作機會，倫銅和美豆均出現(xiàn)一波漲勢(shì)，但美豆卻創(chuàng)下新高健康發展，倫銅僅是反彈到前期高點(diǎn)附近有效保障。
恐慌性上漲的起始點(diǎn)多集中在5-7月份
我們也注意到，2008年6月份USDA第一次對(duì)新豆作物評(píng)估時(shí)長效機製，由于產(chǎn)區(qū)的暴雨天氣導(dǎo)致美豆產(chǎn)量下降講實踐，期末庫存處于低值，但隨著 USDA對(duì)工序平衡表的不斷修正奮戰不懈，當(dāng)8月份美豆期末庫存大幅增加時(shí)市場開拓，市場(chǎng)行情急轉(zhuǎn)而下加劇了熊市的爆發(fā)。今年上半年油脂的價(jià)格走勢(shì)不僅與2008年相似有所增加，在基本面上也有相似之處各項要求，需要引起重視。對(duì)于當(dāng)前越來越重要的位置，我們認(rèn)為油脂還未到行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)新技術，一方面是美豆還處于播種階段共同學習，炒作的題材較多；另一方面是美豆大規(guī)模的銷售合同還未開始深入。
需要關(guān)注近期USDA報(bào)告中對(duì)新豆播種面積和期末庫存的修正效高，操作上以謹(jǐn)慎提高天氣升水為主』A？傊阅�，在供需預(yù)期偏緊及天氣升水預(yù)期之下油脂價(jià)格走勢(shì)雖有遠(yuǎn)慮卻無近憂。中國糧油儀器在線 http://czdingyi.com
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